Русский рынок управления активами в 2016 году одолел планку в 5 трлн рублей. За кредит чего растет рынок и по какой причине индивидуальное доверительное управление — инструментарий не только для тесной прослойки состоятельных людей, Банки.ру рассказала генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ира КРИВОШЕЕВА.

— В 2016 году рынок управления активами прибавил в объеме 23%. За кредит каких сегментов был обеспечен данный рост, по-прежнему единица основной вклад — это пенсионные деньги?

— Прошлый год был успешным для индустрии управления активами, при всем этом не только в России, но и в глобальном масштабе. Когда брать российский рынок, кардинальный рост объемов обеспечили имущество негосударственных пенсионных фондов, а вдобавок военной ипотеки. Но и разделы, связанные с доверительным управлением активами телесных лиц, развиваются очень динамично и сражаются все более важную значимость для управляющих. В прошлом году они проявили рост на уровне 12—15%. Объем рынка индивидуального доверительного управления перевалил 370 миллиардов рублей, сие в два с половиной раза более, чем индустрия розничных ПИФов.

— За кредит чего растет сегмент персонального доверительного управления — к вам прибывают новые клиенты? Люди валят деньги из каких-ведь других инструментов, например депозитов?

— В депозитах аккумулировано порядка 24 триллионов руб. — колоссальная сумма. И количество банковских вкладчиков, коие являются потенциальными клиентами правящих, тоже велико. По нашей балле, это около 7 миллионов человек изо трех сегментов: mass affluent, affluent и high net worth individuals (ведь есть средний класс, зажиточная розница и высокосостоятельные клиенты). В прошлом году в всех этих сегментах у правящих наблюдался уверенный прирост, но основной вклад вносила зажиточная розница, где заметнее всего происходил переток лекарств из депозитов.

Еще имелись достаточно интересные тенденции в секторе HNWI, связанные с деофшоризацией коммерциала и возвратом капитала. В частности, зажиточные клиенты выходили из иностранной недвижимости, которая перестала ими рассматриваться будто перспективный инвестиционный актив. Еще несколько парение назад вокруг нее был взволнованность: то и дело можно ыбло услышать, что кто-ведь из знакомых купил жилплощадь в Европе — Италии, Испании, Франции, Болгарии. Теперь же такого нет, в основном имущество вкладываются более вдумчиво с баста зрения их сохранения.

— Впору ли оценить средние средства, которые люди держали в депозитах и с которыми они готовы прийти к вам? И средние средства, с которыми клиенты приходят к правящим из других инструментов, той вот же недвижимости?

— Для высокосостоятельных покупателей это 23 миллиона руб.. В сегменте affluent — 1—3 миллиона. Символически говоря, люди держали после миллиону рублей в трех банках, чтобы возврат любого депозита был гарантирован порядком страхования вкладов. В доверительном управлении данный аргумент отсутствует, поэтому к нам подходят с чуть более крупными совокупностями, понимая риски.

— Чем отличаются требования трех клиентских сегментов, коие вы для себя выделяете? Разнятся единица их ожидания по доходности и готовность хапать на себя больше либо меньше рисков?

— Парадоксально, но, идя из нашего опыта, покупатели из массового сегмента готовы больше рисковать. У высокосостоятельных покупателей приоритет — не приумножение, а хранение капитала, поэтому они выбирают консервативные стратегии, преимущественно евробондовые. Их ранцы на 80% могут заключаться из долларовых инструментов. А покупатели из сегмента mass affluent энергично вкладываются в акции через персональные инвестиционные счета (ИИС) — принимают осознанные риски, любят выровненные подходы.

Цитата

Что затрагивает ожидаемой доходности, по реакционным портфелям это в долларах 4—5—7—9% в связи от срока инвестирования. В прошлом году часть наших денежных стратегий обеспечила результаты выше, в уровне 12—13%. Но тогда был очень хороший рынок, шло восстановление стоимости активов за серьезной просадки в 2014-м. Никак не стоит ожидать, что в этом году базарная динамика будет такой же впечатляющей.

Но зато появляются новые привлекательные приборы, в которые можно инвестировать чрез управляющие компании, — например, облигации развивающихся государств: Индии, Мексики и других. Возрастает географическая диверсификация портфелей, чего никак не было прежде. Раньше положительно все инвестиции клиентов УК имелись так или иначе сопряжены с Россией, сейчас же до 25% нельзя не на международную диверсификацию.

— Чистое вовлечение в розничные ПИФы в 2016-м году достигло 14 млрд рублей. Каких цифр впору ожидать в этом году? Никак не разочаровались ли люди в этом приборе и насколько корректно сравнивать, к примеру, ПИФы и депозиты?

— На данный год нам кажется реальным прогноз по чистому притоку в отдельные ПИФы в 20 миллиардов руб.. При этом внутри времени ситуация может меняться. С 2008 года никак не было такого, чтобы позитивная динамика наблюдалась 18 месяцев сплошь, то есть притоки в акционерный капитал постоянно превышали оттоки.

Конечно, проводить параллели между ПИФами и депозитами никак не вполне оправданно, в том числе изо-за разного уровня зарубка по этим инструментам. Но около грамотном подходе они имеют все шансы хорошо дополнять друг друга. К примеру, в дополнение к депозитам клиент возможно покупать паи тех же облигационных фондов, видя восстановление рынка и отдавая себе отчет в этом, что любые инвестиции сопряжены с рисками.

При этом у ПИФов есть и дополнительные выдающиеся качества — в частности, они ликвидны. Есть возможность в произвольный момент выйти из фонда и вывести деньги, вести обмен паев и стать дольщиком нового ПИФа, в том числе инвестирующего в другой денежной еденице. Также большие плюсы данного инструмента — прозрачность, понятность и комфорт для клиентов.

— Как раз к прозрачности ПИФов есть вопросы у покупателей, многие по-прежнему никак не доверяют этому инструменту.

— Я убеждена, что ключом к успеху тут являются технологии. Мы 1-ый в индустрии сделали возможными операции с ПИФами в онлайне — пока вы покупаете паи, а в следующий день это отображается в личном кабинете, где видна конструкция каждого фонда. Если есть вопросы, посетитель всегда может проверить, какой-никакие активы в нем находятся, какой-никакие решения принимает портфельный руководящий. Так что последовательная, четкая служба по повышению прозрачности ПИФов для покупателей — ключевая задача самих правящих компаний.

С другой стороны, доходность остается основным условием роста нашего рынка. Ставки после депозитам снижаются вслед за стагнацией экономики, и у людей появляется интерес к чему-ведь новому, они более расположены разбираться в альтернативных финансовых приборах. Мы уже наблюдали огромный вопрос на ПИФы в 2007 году, когда российский фондовый рынок проворно рос. К сожалению, тогда сие происходило на фоне повышенных ожиданий по доходности.

После долгие годы мы установили, что спроса на паевые акционерный капитал нет или почти нет. Скоро рынок возрождается, он занимателен, и клиенты снова на него подходят. Причем первыми это почувствовали компании, которые не заканчивали инвестировать в развитие инфраструктуры, закреплять команды и адаптировать продуктовые линейки к новым базарным условиям. Будущее всегда принадлежит тем вот, кто замечает возможности раньше, чем они стают очевидными.

— Сейчас растут и акционерный капитал акций, и фонды облигаций?

— В прошлом году доминирующие притоки имелись в ПИФы облигаций, в фонды промоакций — небольшие. А 2017 год, и наоборот, начинается удачно для фондов промоакций. Возможно, это связано с ожиданиями некоторого восстановления народнохозяйственного роста, ослабления санкций. Притоки в акционерный капитал акций увеличиваются в целом после рынку.

— Есть ли какой-никакие-то секторальные тенденции, будто было в прошлом году с фондами энергетики, изобразившими большой рост?

— Секторальных предпочтений я сейчас не видим: в основном дольщики используют индексный подход либо инвестируют в сбалансированные фонды. Неужели что можно выделить нефтегаз будто точку притока средств покупателей — возможно, из-за этого, что эта отрасль больше понятна для российских трейдеров.

— Помимо ПИФов, вы энергично развиваете еще один инструментарий — ИИС. Недавно правительство поддерживало законопроект об увеличении начального взноса на счет с 400 тыщ до 1 миллиона рублей — в ваш взгляд, повысит единица это привлекательность таких счетов?

— ИИС демонстрируют хорошую динамику, оптимистичные мониторингов по развитию этого прибора оправдываются. В прошлом году общее сумма счетов выросло в два раза (перевалило 200 тысяч). Среди них есть какой-никакое-то количество нулевых и пересекающихся — тут статистика не вполне прозрачна. Но когда у брокеров число открытых и неиспользуемых счетов возможно составлять порядка 30—40%, ведь управляющие себе такого позволять не могут. Мы, к примеру, закрываем счет, если в движение недели на него никак не поступают денежные средства. Оттого и у нас, и у других УК все данные после ИИС отражают реальную вид их использования. В любом случае, и если сделать корректировку в нулевые счета у брокеров, все равно данный рынок быстро растет.

Цитата

Хорошо, что законодательные инициативы есть и что они обсуждаются — сие способствует повышению интереса к ИИС. В ведь же время само после себе увеличение максимального начального взноса до 1 миллиона руб., мне кажется, вряд единица даст большой толчок к открытию новых счетов, беря во внимание, что размер налогового вычета останется бывшим. Просто расширяются возможности для применения этого инструмента.

— Нужна единица, на ваш взгляд, большая пропаганда ИИС? Отдельные участники рынка высказывали мнение, что вместо «народных» ОФЗ Минфина скорее бы продвигать уже авралящий инструмент.

— ИИС хорошо то что надо для формирования именно долгосрочных вложений. Напомню, что счет открывается в три года, а дальше еще есть возможность продлевания срока действия договора. Машина заложен разумный, правильный. Когда появится система страхования, у трейдеров будет дополнительная защита от недобросовестного действия отдельно взятых игроков, сие станет дополнительным плюсом.

«Народные» ОФЗ — все-действительно другой инструмент. Перед Минфином нужно конкретная задача по заимствованию, и она, скорее всего, первична, а популяризация фондового рынка скорее вторична. Не думаю, что ОФЗ для народонаселения стоит рассматривать как некую кандидатуру инвестсчетам. Тем более что никак не все точки над «i» расположены: скажем, сейчас идет дискуссия о возможности либо невозможности приобретения этих облигаций в ИИС.

— Но ведь данные ОФЗ будут нерыночными?

— Да, в уровне трактовки законодательства есть вопросы внешного запрета приобретения их в ИИС.

— Сколько клиентов прибывает только за открытием ИИС, а насколько рассматривают их как дополнительную опцию, инструментарий диверсификации инвестиций?

— В брокерских сопровождениях инвестсчета действительно часто стают дополнительной опцией. То есть посетитель приходит за открытием обычного немерено для торговли на бирже либо за другими услугами, и ему реализуют ИИС. А в нашей компании сие самостоятельный продукт, который покупатели приобретают целенаправленно. И в данном случае я активно используем удаленный выработка продаж: уже 80% ИИС открываются в онлайне.

— Вы немало внимания уделяете развитию онлайн-каналов — без ИИС, онлайн можно взять ПИФ. На ваш принцип, могут ли технические новации кратно поднять число клиентов? Действительно единица необходимость доехать до кабинета УК — серьезное препятствие для этого, кто решил инвестировать в фондовые приборы?

— За прошлый год к нам наступило 3 тысячи клиентов по онлайн-каналам, в 2017-й ставим себе планку в 10 тыщ. Даже в прошлом году распорядка 20% продаж обеспечили онлайн-покупатели из сегментов mass affluent / affluent. Для нас сие уже не просто родник, а вполне работающий канал, сбывающий. Так что мы рассматриваем учреждение в онлайне не как нива для экспериментов, а как установка бизнеса — молодое, развивающееся, но сейчас приносящее отдачу.

Возможность «доехать до офиса» после-прежнему важна для наиболее состоятельных людей, и они готовы тратить время на собственное присутствие. Если у вас 100 мнение рублей, вряд ли вы инициируете кликать в Интернете и делать платежку в эту сумму. А если стиль идет о покупке продуктов УК в 400—500 тысяч, в 1 миллион рублей — зачем неизмеримо-то ехать? На хворост уйдет больше, чем совет управляющего.

Шутки шутками, но дистанционные каналы действительно вдребезги удобны для тех, который хочет попробовать продукты нашей промышленности, стремится их потестировать. Элементарно не надо воспринимать доверительное регулирование как инструмент для тесной прослойки населения, элиты. Коробчатые решения управляющих компаний то что надо для самых разных покупателей, а новые технологии делают их прозрачнее и доступнее.

Цитата

— Есть еще, скорее всего, стереотип высокого порога входа в доверительное регулирование. В среднем какие суммы кадр готовы заводить через дистанционные каналы?

— Чаще всего 50—250 тыщ рублей. Это вложения в ПИФы, ИИС и коробчатые стратегии доверительного управления. К примеру, в стратегию «Денежный поток», в рамках коей клиент может на несколько тыщ долларов купить еврооблигации. Раньше сие было невозможно, не ыбло механизма «дробления», а стандартный мера в 200 тысяч долларов был запретительным припятствием для клиентов. Сейчас инструментарий стал доступнее. Инфраструктура развертывается, управляющие получили прямой доступ в биржу, доработали и усовершенствовали внутренние дело-процессы.

— Как изменились в заключительнее время клиентский профиль, условия клиентов? С какими вызовами встречаются управляющие?

— Идет поляризация покупателей по возрасту. Раньше условия у всех были более-меньше унифицированными, а сейчас появилась четкая полоска молодых инвесторов 30—35 парение, которые охотно пользуются результатами дигитализации промышленности. Им важно получать всю данные в онлайне и иметь возможность энергично общаться со своим клерком. На другом полюсе отыскиваются клиенты из старшего поколения. Они ждут простой и ясной отчетности, комфортного уровня коммуникаций, предъявляют высокие условия к профессиональным навыкам персонального клерка.

Также постепенно востребованным делается робоэдвайзинг, основанный на риск-профилировании. Накладывается несколько характеристик — сумма инвестирования, сроки, доступный уровень риска, ожидаемая доходность и да далее — и на основе данного выбирается продукт или муляжный портфель, который, как нам может показаться на первый взгляд, будет оптимальным для покупателя. Раньше у инвесторов не ыбло интереса к подобным инновационным решениям, скоро он появляется.

— Какие продукты пока должна создавать УК, чтобы они имелись интересны клиентам? В США, к примеру, 43% всех фондов — инертно управляемые. Перемещается ли данная дискуссия на российский рынок?

— На Западе рынок ETF действительно дико развивается, мы постоянно видим какой-никакие-то новости, каждый сутки запускаются новые фонды. В Рф становление биржевых фондов располагаться на начальном этапе — соглашаться обсуждение, работа с регулятором и биржей. Но тем вот не менее это содержание конца 2017 — начала 2018 года.

В целом продуктовые линейки русских УК отвечают сегодняшним нуждам абсолютного большинства клиентов. И возможности для вложений расширяются. Свежий пример: не так давно произошедшие изменения в законодательстве позволили нам отдельно формировать фонды под надобности квалифицированных инвесторов. Например, теперь же можно комбинировать разные актив в ЗПИФах, вносить в них толстушка, ценные бумаги. То есть для зажиточных клиентов управляющие могут учреждать инвестиционные решения по спросу буквально с ювелирной точностью. Пробуждается и тема структурирования активов в русской юрисдикции. Наряду с другими новациями, о коих я упоминала, эти изменения вносят чувствительный вклад в развитие рынка доверительного управления.

Вела разговор Евгения НОСКОВА, Banki.ru

Определиться в подборе инвестиционной стратегии, купить в режиме онлайн задел российских компаний, оставить заявку в приобретение облигаций, а также открыть неразделенный инвестиционный счет теперь впору с помощью раздела «Инвестиции» портала Банки.ру.