Профессиональные трейдеры, опрошенные Bank of America Merrill Lynch, окрестили крупнейшим экстремальным риском для глобальных рынков обвал облигаций. До данного несколько месяцев главными рисками числились ужесточение кредита в Китае и распад ЕС, строчит РБК со ссылкой в имеющиеся результаты опроса.

Риск потрясений в рынках облигаций вышел в первое место в списке крайных угроз для глобальных денежных рынков — так называемых каудальных рисков (tail risks), разумеющих очень редкие события с безудержными последствиями. Это показал опрос 179 портфельных правящих, проведенный BofA в июле.

28% соучастников ежемесячного опроса назвали наикрупнейшим риском крах облигаций, 27% определили на первое место «ошибку в политическом деятеле Федеральной резервной системы Америка или Европейского центробанка». «Самые старшие страхи управляющих — это шок, поднятый рынками облигаций или основными банками. Слишком много трейдеров видят в ФРС вероятный фермент негатива», — написал главный вкладывательный стратег BofA ML Майкл Хартнетт.

В прошлом луне волатильность на мировых рынках облигаций подскочила на фоне спекуляций о этом, что ЕЦБ может вывихнуть свою программу количественного смягчения (закупка облигаций), и после того будто ФРС впервые изложила чин «нормализации» активов на ее равновесии, достигших 4,5 трлн долларов. Трейдеры распродавали американские, немецкие гособлигации и другие госбумаги, а их доходность, сообразно, выросла.

Продуктовый виджет

Обвал в рынках облигаций уже нарекали крупнейшим хвостовым риском в опросах BofA, сие было осенью 2016 года (см. инфографику). До данного Хартнетт предупреждал, что «эпоха сверхнизких доходностей после облигациям» может подойти к баста.

С начала 2017 года профессиональных трейдеров больше всего тревожила опасность дезинтеграции Евросоюза, а в заключительные месяцы — ужесточение условий кредитования в Китае, где долги сопровождений и домохозяйств превысили 210% Продукт и власти начали сдерживать углубление кредитов. Но в июльском опросе пластиковая проблема Китая заняла в-третьих место в числе крупнейших рисков (15%).

Хотя в опросах Bank of America трейдеры рассуждают о рисках событий с маленькой вероятностью наступления, некоторые таковые риски материализовались: в мае 2016 года правящие называли главным риском Brexit (в последующем месяце британцы проголосовали за выход изо ЕС), в июле — сентябре 2016 года они 3 раза подряд ставили в первое место риск победы Дональда Трампа в президентских выборах в США.