С фактора публикации рейтинга АКРА для жестянка «ФК Открытие» стоимость его евробонда свалилась до годового минимума, а доходность возрасла до 8,5% годовых. Некоторые трейдеры пересмотрели оценки рисков и реализовывали бумагу, пишет РБК.

За того как Аналитическое пластиковое рейтинговое агентство установило банку «Открытие» ранг «BBB-(RU)», стоимость субординированных еврооблигаций с закрытием 26 апреля 2019 года снизилась с 106,8% до 102,68% от номинала (данные в 16:50 мск 7 июля), резюмирует начальник отдела анализа денежных рынков «КИТ Финанса» Вася Копосов. Объем этого выпуска сочиняет 500 млн долларов.

Свежий раз до такой цены бумага падала в марте 2016 года, должно из данных Bloomberg.

Новость

Таковым образом, доходность данной документа достигла 8% годовых, говорит Копосов. В четверг, 6 июня, доходность сочиняла 8,5%, поднявшись с 6% — смысла, на котором она зафиксировалась вечером в пятницу, 30 июня, отмечает генеральный директор УК «АриКапитал» Саня Третьяков.

Такая доходность вдребезги высока для российской еврооблигации с закрытием в 2019 году, считает Копосов. Да, если взять аналог данной документа — субординированный евробонд Промсвязьбанка с закрытием в 2019 году и таким же пластиковым рейтингом от Moody’s («B2)», ведь у него доходность к погашению сочиняет 5% (купон 10,2%, смолкание в ноябре 2019 года), сравнивает инструменты эксперт.

Повышение доходности означает, что некоторые трейдеры, пересмотрев свою оценку зарубка данных облигаций, начали торговать бумагу — из-за данного выросла доходность к погашению, объясняет Косопов.

Как говорится в веществах банка, данный выпуск еврооблигаций никак не предполагает конвертации в капитал, поелику что он выпущен до вступления соответствующих норм «Базеля III», извещает старший директор по денежным организациям Fitch Александр Данилов. «Досрочный возврат либо досрочное погашение такого ссуды допускается при условии извлечения представительного согласования в ЦБ. Но в практике бывали случаи, когда банки, чтобы заработать, выкупали собственные подешевевшие бонды на схожей и дружеские структуры. Особенно сие было распространено в кризис», — устанавливает Данилов.

По словам Третьякова, несмотря в то, что бумага, дружно условиям выпуска, не преобразуется в капитал, инвесторы все равно обычно воспринимают субординированные бумаги будто инструменты с повышенным риском.

Первопричин повышения доходности бумаги «Открытия» 2, говорит Алексей Третьяков. 1-ая — это, естественно, рейтинг и машина-релиз АКРА. Агентство впервые прикарманило столь низкий рейтинг частному системообразующему банку. В частности, степень рейтинга означает, что с 14 июля в банковских депозитах «ФК Открытие» никак не смогут размещаться средства федерационного бюджета, а также пенсионные собственность негосударственных пенсионных фондов. Трейдеры в день присвоения рейтинга рассказывали РБК, что крайне удилен оценкой АКРА.

Вторая первопричина, по словам Третьякова, — внешний дворянин. На этой неделе трейдеры распродавали еврооблигации российских эмитентов в фоне падения нефтяных цен, говорит он. «Так, когда смотреть на более бесконечный горизонт, то в целом в половине июня российские бумаги, номинированные в денежной еденице, дешевели, так как произошло бугор ставки ФРС. Повышение доходности в результате данного составило 0,3-0,5% в среднем», — показывает Третьяков.

Из-за этого что банк, скорее всего, никак не сможет привлекать средства пенсионных фондов, а новые выпуски бондов никак не попадут в ломбардный список ЦБ, трейдеры вынуждены учитывать риски увеличенного давления на ликвидность жестянка, комментирует глава отдела валидации RAEX («Эксперт РА») Слава Волков. «Также надо принимать во внимание, что банк не сумеет пролонгировать старые выпуски облигаций, да как ЦБ может взвести запретительный поправочный коэффициент, будто это произошло в мае 2017 года с выпусками банков, коие не соответствовали ранее внедренным требованиям по рейтингам», — предостерегает Волков. В итоге под усиление требований подпадали бонды линии банков, в том числе Бинбанка, жестянка «Союз», Новикомбанка, банка «Держава», жестянка «Восточный» и других банков, перечисляет он.

Уточним, что вечер в пятницу, 7 июля, ЦБ опубликовал заявление об изменении подходов к вырабатыванию ломбардного списка (прим. Банки.ру).

Новость

Дальнейшая динамика в многом зависит от действий жестянка «Открытие», утверждает Алексей Третьяков. После идее, крупные эмитенты подсобляют свои выпуски, покупая их часть в рынке в течение одного-двух суток после резких изменений доходности.

«Если же таковая поддержка не будет оказана в близкие дни, то это возможно свидетельствовать о недостаточном уровне ликвидности в такие операции, что вызовет тревогу у инвесторов», — говорит Третьяков.

Покуда что повышение доходности никак не продолжается, 7 июля и произошло ее снижение в 0,3%, отмечает Третьяков. Сие может быть сигналом, что какой-никакие-то структуры все-действительно совершают покупки бумаги, однако буквально утверждать этого нельзя, да как движение небольшое, говорит Третьяков. Около этом доходность выпуска старших еврооблигаций, которые не встречаются в капитал при наступлении определенных происшествий, повысилась на 0,3%. Мать, знакомый с ситуацией в кредитной организации, сообщил, что банк не удерживает данную бумагу покупками с своей стороны.

«Мы ожидаем, что в быстром времени, когда эмоции спадут, доходности после данной бумаге вернутся к обычным ватерпасам, — сообщил член властвования банка «Открытие» Константин Церазов. — Я считаем рост доходности после этой бумаге краткосрочной возбудимый реакцией очень узкой прослойки трейдеров, которые ориентируются на субординированные выпуски и обладают более спекулятивный настрой». Он показывает, что динамика по остальным бумагам жестянка в целом соответствует тому, будто ведут себя инструменты других эмитентов сравнимого качества.

«Мы считаем, что данные эмоции вызваны рейтингом АКРА: никаких других условий для роста доходности нет. Происходит сие на крайне небольших объемах, ведь есть продавать бумагу готово вдребезги небольшое число держателей, в основном сие не институциональные инвесторы», — заявляет Церазов.

У банка есть еще один выпуск субординированных евробондов с закрытием в декабре 2019 года. Однако его объем менее — 300 млн долларов, и выпуск неликвиден, оттого на его доходность опираться полно не совсем корректно, говорит Третьяков. Ведь же самое касается и деревянных облигаций, считает он.

Когда посмотреть на другие виды выпусков, то у банка есть два выпуска несубординированных еврооблигаций, после которым также произошло бугор доходности, но уже никак не такое значительное, отмечает Третьяков. «Один выпуск сочиняет 400 миллионов долларов с закрытием в ноябре 2019 года, второй — 500 мнение долларов с погашением в апреле 2018 года. У них углубление доходности вырос за данную неделю с 4% до 5%, что никак не так много», — резюмирует Третьяков.

Согласно данным Rusbonds, в обращении у жестянка «ФК Открытие» находится 11 деревянных бондов, суммарный объем коих составляет 77,2 млрд руб., и шесть валютных совокупным объемом 2 миллиардов долларов.

НовостьПродуктовый виджет